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聚焦:中信证券:这轮AI更像电新周期

2026-06-30 09:03:52 来源:证券时报网


(资料图片仅供参考)

人民财讯6月30日电,中信证券研报认为,2025年6月至今的这一轮AI交易相比于与2000年科网周期的类比,其实更像2021年的电新周期。当前的AI相当于2021年中旬的电新,偏上游的动态PE还没有坍缩、业绩预期刚开始上调。见顶信号有四:“最不紧缺”商品的价格见顶(2021年的电解液=现在的硅片)、下游的大范围涨价和成本抱怨、海外Capex披露密度提升、拥挤度/扩散度的坍塌。上游里估值低供给紧的品种行情越往后性价比越高。当前也更看好偏下游的品种,看好硅基里的存储链、燃机链、光模块、PCB、云厂商,碳+硅的算力金属、氟化工、磷化工。

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