长线资金入湘，助“新”投“早”—— 省内首支银行AIC基金将如何发力

近日，省内首个银行AIC基金——湖南工融新兴产业股权投资基金落地引发广泛关注，这是银行资本在湖南的一次全新尝试。它由中国工商银行湖南省分行、工银金融资产投资有限公司携手财信金控等省属资本、长沙市投资控股有限公司等长沙市属资本共同设立，总规模100亿元。何为AIC，它有什么特点，今后如何发力？三个加号，为AIC划重点。

“国家队”+地方，银行系耐心资本加速进场

AIC代表金融资产投资公司(Asset Investment Company)，指主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构，是银行参与私募股权投资的重要出口。目前，我国已成立“五大”AIC，分别为工银、农银、中银、建信、交银金融资产投资公司，分属工、农、中、建、交五个国有大行。

九月底，一系列政策文件的发布给AIC发展打开了更多的空间——金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至包括长沙在内的18个城市，同时放宽股权投资金额和比例限制，将AIC表内资金进行股权投资金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。这意味着，更多的银行系资金能够通过金融AIC流向一级市场。国信证券分析师王剑认为，股权直投业务规模有望持续增长，并提升大行在科技金融领域的服务能力和市场竞争力。

截至目前，湖南、深圳、广州等多地相继启动首只金融AIC股权投资基金。省政府相关领导评价，银行系耐心资本入湘，是推动金芙蓉投资基金与金融资产股权投资业务落地的重要一步，将能够形成“国家队”与地方联动助力科创企业的良好局面，助“新”投“早”，有力促进我省“三个高地”建设。

直投+间融，企业融资所求

尽管银行AIC基金在国内属于新生事物，但在国外，银行直接投资已经被广泛运用于资本市场和产业发展。

工商银行湖南省分行公司金融业务部资深投行经理黄春华向记者介绍起国外久负盛名的例子——高盛的资产管理部和投资银行部在直接融资方面扮演重要角色，通过私募基金、REITs、ABS等方式提供融资，其商业银行部门提供贷款等间接融资服务。

除信贷等间接融资外，科创企业尤其渴求直接融资。黄春华表示，银行AIC基金可依托其母行平台，通过行司联动提高股权融资可得性，为实体经济提供直接融资加间接融资等多样融资需求，在支持科技创新、中小企业发展和基础设施建设等方面有着独特的优势。

具体到此次落地的AIC基金，黄春华表示，将重点支持新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新能源及新材料等领域的优质企业，目前已经对接或尽调多家拟投资企业，后续加大落地项目步伐，将有力支持湖南战略新兴产业发展。

商行+投行，银行转型所需

“银行自身急需探索增收新路径。”湖南大学金融与统计学院应用金融系教授刘轶认为，从上市银行三季报可见，全行业净息差面临较大压力，不少银行净息差仍在收窄，传统的利差盈利模式难以继续。商业银行通过AIC基金实现投贷联动，有助于银行丰富产品线，实现其业务和经营模式的转型升级。发达国家金融市场实践表明，商业银行业务和投资银行业务相结合，能够解决传统信贷资金在支持科技创新类企业时收益跟风险不匹配的问题，提高金融资源配置效率,这为商业银行做好科技金融大文章提供了新的路径。

近年来，湖南经济总量突破5万亿，高新技术产业增加值突破万亿，高新技术企业突破1.6万家，先进制造业发展如火如荼，自主创新催生产业新动能。刘轶认为目前湖南股权投资市场拥有良好的基础，银行发展股权投资业务恰逢其势，与地方产业能够互惠互利、彼此成就。

“这是湖南落地的首个银行AIC基金，可以预见，未来将有更多的银行系AIC入湘。”刘轶介绍，目前实现5大银行AIC全部落地的有杭州、青岛，长沙实现这一目标只是时间早晚问题。届时，撬动的投资规模将成倍增加，湖南科创企业、新兴产业发展将迎来爆发期。